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機構打新收益不及散戶近期棄下申購明顯

时间:2019-06-06 11:30:36 来源:互联网 阅读:0次

  机构打新收益不及散户 近期弃下申购明显

  机构打新收益高还是散户打新收益高?7月以来的数据显示,近阶段解禁的新股平均下收益率低于上收益率近25%,这意味着,参与下配售的机构投资者通过申购新股获得的收益率大幅输给散户。

  數據顯示,7月以來有5只股票迎來首發機構限售股解禁,但機構在解禁當日所獲得的打新收益相當有限。其中雙箭股份、藍帆股份解禁當日開盤價較發行價折價分別達0.93%和1.40%,如果選擇當日減持,機構不僅難以獲得預期打新收益,還將迎來虧損。另一只大盤股昊華能源則以與發行價持平的股價開盤,但隨后持續走弱,股價擊穿發行價。

  与下机构一片惨淡相对照的是,参与上述股票上申购的散户投资者明显可观得多的收益。由于上申购获配的投资者在上市首日即可抛售,如果以当日均价计算,这三只股票上年化收益率平均则高达26.26%。其中昊华能源,达到40.15%。不说赚得盆满钵满,这样的收益率也已明显超越同期市场表现了。

  5只股票中,3只以“破发”姿态迎接解禁,机构下打新收益率必然不及上,但也有获得正收益的股票。相对来说,另外两只次新股科远股份、合众思壮解禁当日至少股价还在发行价之上,以开盘价计算,下打新年化收益率为14.81%和12.04%。但这一收益率也远远不及3个月前上市首日抛售获得的上打新收益率。同样的测算显示,科远股份上打新年化收益率为32.27%,合众思壮则为39.40%,均超过下收益率一倍多。

  在去年新股发行制度改革中,为保护中小投资者利益,制度对上单个申购账户设定上限,原则上不超过该次新股上发行股数的千分之一。这一规定,几乎将使用大量资金申购的机构投资者拦出了上申购队伍。新股的上发行部分绝大多数配给了散户投资者,而大量机构资金只能通过下配售获得新股。下配售同时意味着三个月的锁定期,一旦这3个月中股市出现系统性下跌,新股自然难免走弱甚至破发,机构打新的风险也明显上升。

  从本月解禁的3只股票来看,这种风险正在集中爆发。而在现实损失的教育下,近阶段机构在一级市场申购新股的行为显然比前期冷静得多。数据显示,近期新股在发行时下配售对象家数明显减少。例如昨日刚刚上市的闰土股份,发行时下仅有17家配售对象,另外,即将上市的科技下配售对象也仅28家。回顾1月份发行的35只股票,平均下配售对象有127家,其中机构参与度的天源迪科也有60家有效配售对象。

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